12月19日，耐克集团公布2026财年第二季度财报。报告期内，公司营收124亿美元，超市场预期。其中自营业务营收46亿美元，经销商业务营收75亿美元。值得关注的是，耐克集团库存资产降至77亿美元，较去年同期减少3%，回归健康水平的速度加快；大中华区库存同比减少中双位数，反映当前去库存已取得积极进展。尽管面临宏观环境的挑战，耐克通过在关键领域的持续转型，为长期发展打下了更扎实的基础。

　　战略高效落地提升运营效率，长期信心坚定

　　本季度，耐克继续深化全球转型，并通过组织架构优化提升运营效率。公司已将大中华区等四大区域负责人纳入高级领导层，直接向CEO汇报，此举显著缩短了决策链条，有望进一步加快市场响应速度。

　　在供应链优化方面，耐克同样取得重要突破。集团库存资产同比减少3%，加速回归健康水位。这得益于公司在库存结构上的持续优化与供应链灵活性的提升，为新品上市与季节性产品更新释放出更多空间。

　　目前，各区域市场正根据自身特点，以不同节奏推进复苏，呈现出差异化的复苏态势。其中，北美市场本财季保持稳健增长，为耐克整体转型战略提供了有效验证，表明当前推行的“Win Now”计划能够有效应对挑战、把握机遇。耐克集团执行副总裁兼首席财务官马修·弗兰德表示，“在第二季度，我们展现了产品组合的韧性。在不断变化的运营环境中，我们积极应对业务重塑带来的挑战，实现了温和的营收增长。我们正在进行必要的调整，为产品组合实现全面复苏做好准备，并通过及时灵活决策支持品牌的长期健康发展。”

　　在其他市场，调整也在按计划推进。以大中华区为例，耐克正以运动为核心展开一系列主动调整，通过积极管理库存、优化供应链、全面升级零售体验，专注于品牌与市场的长期健康。本季度，耐克的创新产品与品牌主张在中国市场获得积极反馈，跑步、篮球等核心运动场景的热度持续回升。

　　随着运动健康生活方式日益融入中国消费者的日常，耐克对中国市场的未来始终抱有坚定信心。在财报发布后的电话会上，耐克集团总裁兼首席执行官贺雁峰（Elliott Hill）表示，“中国依然是全球运动领域最具长期潜力的市场之一，这一点从未改变。在下半财年以及未来，耐克将持续优化在中国市场的运营，消费者将从更多维度听到、看到并切身感受到这些变化。”

　　创新引擎驱动未来，零售体验全面升级

　　为加速从运动员洞察到产品创新的转化，本季度耐克宣布将旗下Nike、Jordan与Converse三大品牌的创新、设计及产品团队整合为“以运动员为核心”的一体化创新引擎，致力于共同开创运动未来。

　　这一新架构打破了原有部门壁垒，实现了洞察、设计语言与制造工艺的深度融合。依托全球顶尖研发资源，耐克构建起更具规模的创新体系，进一步巩固了其在科技竞争中的长期领先优势。

　　与此同时，耐克正积极推动零售生态升级，围绕运动场景优化线下门店体验与服务，着力打造“运动员为中心”的社区、零售与文化综合体，通过更具沉浸感和场景感的互动空间，强化差异化竞争力。

　　以美国俄勒冈州市中心门店为例，改造后重新开业的门店定位为“以运动员为中心”的社区+零售+文化综合体，借助更具体验感的场景，进一步增强了与消费者的情感连接。

　　在中国市场，耐克也基于对各门店本地客群的深度分析，从货品组合、零售服务、店铺体验、故事营销等多维度对杭州、北京、广州等全国八大城市的门店实施了全方位改造，并取到了显著成效。以北京汉光店为例，在其跑步品类完成重点升级后，该系列产品的销售额同比实现了25%的增长。耐克计划将这一升级模式拓展至更多门店。

　　此外，华尔街分析师普遍认可耐克转型战略的成效，认为品牌复苏路径清晰可见。市场观点总体趋稳，投资者信心随之回暖。在38位覆盖耐克的分析师中，有36位给予“持有”、“增持”或“买入”评级，显示出机构对其未来增长前景的乐观态度。（记者 战钊）